2020/02/06
Cryptocurrency-related

STO là gì? Đặc trưng và ví dụ về phương pháp huy động vốn mới thay thế ICO!

STO hay nghe nhắc đến gần đây là gì nhỉ?”

Không phải bạn đang có suy nghĩ vậy sao?

Chắc chắn, có nhiều người đang quan tâm đến STO, chủ đề được nghe ngày càng nhiều trong thời gian gần đây.

Vì vậy trong bài viết này, chúng tôi sẽ giới thiệu STO là gì, điểm khác biệt so với ICO/IPO những ví dụ cụ thể.

STO là gì?

STO là phương pháp tiến hành huy động vốn bằng Token có những đặc điểm của chứng khoán.

Nói ngắn gọn, đây là cách tập hợp số vốn cần thiết cho công ty bằng Token thay cho cổ phiếu.

Những bạn có cảm giác “sao không thể hiểu được là đang nói về cái gì vậy ” thì có thể hiểu đơn giản là Token = tiền ảo.

(Chính xác thì nó không phải là tiền ảo nhưng các bạn có thể tạm hình dung như vậy.)

Token có các chức năng giống với chứng khoán như cổ phiếu và trái phiếu gọi là Security Token (Token chứng khoán).

Sử dụng Security Token có thể huy động vốn an toàn hơn ICO và ít chi phí hơn IPO nên nó đang thu hút sự quan tâm trên toàn thế giới.

Định nghĩa Security Token (Howey Test)
1. Có phải là đầu tư tài chính không?
2. Có phải đầu tư vào doanh nghiệp không?
3. Có thể kỳ vọng thu được lợi nhuận không?
4. Lợi ích có phát sinh dựa vào sự hợp tác của bên thứ ba không?

STO đặc biệt thu hút sự quan tâm tại Mỹ và có hạng mục đánh giá định nghĩa của Security Token gọi là “Howey Test”.

Ở Mỹ, chỉ những Token đáp ứng 4 hạng mục trên mới được công nhận là Security Token và có thể thực hiện STO.

Khác biệt giữa STO và ICO

ICO STO
Giá trị của Token Có thể sử dụng trong các dịch vụ cụ thể Có sự biểu hiện giá trị giống như là chứng khoán
Điều kiện phát hành Token Về cơ bản ai cũng có thể tham gia phát hành Chỉ những ai vượt qua được kỳ xét duyệt
Điều kiện mua Token Về cơ bản ai cũng có thể mua Chỉ những người đạt tiêu chuẩn
Cổ tức Không

Chúng tôi nghĩ nhiều bạn có thắc mắc rằng “STO khác gì với ICO”.

Điểm khác nhau giữa hai phương thức này được tóm tắt trong bảng trên.

Token của ICO có thể sử dụng ở các dịch vụ liên kết với công ty phát hành, ngoài cách này ra nó chỉ có thể dùng để bán.

Mặt khác, Token của STO do là Token có biểu hiện giá trị như cổ phiếu và trái phiếu nên có sự khác nhau về chức năng cơ bản so với Token của ICO.

Ngoài ra, những lĩnh vực khó như phân chia quyền sở hữu như bất động sản cũng có thể được đơn giản hóa bằng cách quy ra Token.

 

Thêm vào đó, ICO cũng là phương pháp doanh nghiệp phát hành Token để huy động vốn. Nhưng trong ICO, về cơ bản ai cũng có thể phát hành Token, vì vậy tình trạng lừa đảo trong huy động vốn bằng những dự án không hề tồn tại đang xuất hiện tràn lan.

Cuộc điều tra vào năm 2018 của Satis Group đã cho ra kết quả khoảng 80% ICO là lừa đảo.

Tuy nhiên, STO được thực hiện theo quy định pháp luật của chính phủ, do đó doanh nghiệp thực hiện STO phải được chính phủ công nhận về độ tin cậy và độ an toàn. So với ICO thì STO được quy định khắt khe hơn nhưng thay vào đó tính an toàn sẽ được đảm bảo.

Khác biệt giữa STO và IPO

Chắc hẳn có bạn sẽ thắc mắc “Điểm khác biệt giữa STO và IPO là gì?”.

Điểm khác nhau giữa hai phương pháp được tóm tắt như sau.

IPO STO
Giá trị bao gồm trong cổ phiếu / Token Quyền sở hữu của công ty Rất nhiều giá trị được biểu hiện
Chi phí huy động vốn Cao Thấp
Độ khó huy động vốn Cao Thấp
Tính thanh khoản Thấp Cao

Với IPO, doanh nghiệp sẽ công bố và đưa cổ phiếu lên sàn tại các sàn giao dịch chứng khoán, từ đó huy động vốn thông qua việc các nhà đầu tư mua cổ phiếu.

Tuy nhiên ở IPO doanh nghiệp cho đến khi được lên sàn chứng khoán sẽ bị xét duyệt rất nghiêm ngặt, đối với doanh nghiệp nhỏ độ khó của IPO là tương đối cao.

Token được phát hành bởi STO là “cổ phiếu đã được Token hóa”, do đó chi phí thấp hơn so với IPO và rào cản huy động vốn cũng thấp hơn đáng kể.

Vì vậy, ngay cả những doanh nghiệp không vượt qua kỳ xét duyệt của IPO cũng có thể vượt qua xét duyệt của STO và có thể nghĩ đến khả năng huy động vốn.

Ưu điểm của STO

Độ an toàn cao

Do quy định pháp luật đối với ICO vẫn chưa được xây dựng hoàn chỉnh, do đó lừa đảo đang diễn ra tràn lan.

Đến mức người ta cho rằng gần 80% ICO là lừa đảo.

Tuy nhiên, vì STO được thực hiện theo quy định pháp luật của chính phủ, các doanh nghiệp, dự án đáng tin cậy đều được lựa chọn cẩn thận.

Do đó, có thể nói độ an toàn cao hơn hẳn so với ICO là đặc trưng tiêu biểu của STO.

Chi phí thấp hơn IPO

Ở IPO doanh nghiệp cần rất nhiều thời gian và vốn để chuẩn bị cho đến khi được lên sàn giao dịch.

Trường hợp mới lên sàn giao dịch chứng khoán sẽ tốn chi phí lên tới vài chục triệu yên và mất khoảng 3 năm để đợi xét duyệt.

Tuy nhiên STO có chi phí và thời gian xét duyệt ít hơn so với IPO.

Doanh nghiệp quy mô nhỏ không thể thực hiện IPO do không đủ chi phí để lên sàn chứng khoán có thể huy động vốn ở mức chi phí thấp với STO.

Có thể nhận cổ tức từ doanh nghiệp

Token phát hành bởi ICO giống như phiếu sử dụng tại các dịch vụ liên kết với doanh nghiệp phát hành.

ICO Token sau khi mua chỉ có thể dùng để sử dụng dịch vụ hoặc bán để thu lợi.

Mặt khác, Token phát hành bởi STO là các Token được chuyển đổi từ những giá trị như cổ phiếu hay trái phiếu.

Nó có thể được ví như “cổ phiếu được số hóa”.

Nếu đầu tư vào Token có chức năng của cổ phiếu, bạn sẽ nhận được cổ tức từ doanh nghiệp mà bạn đầu tư giống như cổ phiếu thông thường.

Nhược điểm của STO

Điều kiện phát hành Token trở nên nghiêm ngặt

Ở STO chỉ những doanh nghiệp vượt qua được kỳ xét duyệt liên quan đến quy định pháp luật của chính phủ mới có thể phát hành.

Vì vậy, việc huy động vốn có độ khó cao hơn so với ICO nơi mà về cơ bản bất cứ ai cũng có thể phát hành Token.

Việc có thể huy động vốn dễ dàng là ưu điểm lớn của ICO, do đó khi so với nó, số lượng doanh nghiệp có thể huy động vốn bằng STO có khả năng sẽ bị giới hạn đi rất nhiều.

Tham gia đầu tư STO khá khó khăn

Bất cứ ai cũng có thể mua Token ở ICO nhưng với STO ngay cả phía đầu tư cũng bị giới hạn.

Có những giới hạn như người đầu tư phải có số tuổi lớn hơn mức quy định hoặc tài sản phải đáp ứng tiêu chuẩn đưa ra, điều này đã làm tăng độ khó cho việc đầu tư.

Tuy nhiên, những quy định nghiêm ngặt này giúp cho người sử dụng STO có thể an tâm mà tiến hành giao dịch.

Có nghĩa là nhà nước giới hạn mức độ tự do giống như trong ICO, nhưng bù lại trong STO độ an toàn được đảm bảo.

Giới thiệu 3 ví dụ liên quan đến STO

Harbor

Harbor có thể Token hóa giá trị của nhiều tài sản khác nhau.

Đặc biệt nó chuyên Token hóa quyền sở hữu đối với bất động sản, nhờ đó cho phép đầu tư bất động bản với số vốn nhỏ.

Polymath

Polymath là nền tảng để phát hành Security Token được tạo ra trên Blockchain của Ethereum.

Việc xét duyệt để thực hiện STO được tiến hành tự động trên Polymath, chỉ những Token vượt qua xét duyệt mới có thể phát hành.

Vì vậy, Polymath liên kết với nhiều phòng tư pháp nhằm mục đích xây dựng nền tảng để thực hiện xét duyệt theo pháp luật của từng quốc gia.

tZERO

tZERO là dự án xây dựng nền tảng giao dịch Security Token.

tZERO đã trở thành chủ đề nóng khi thu hút số vốn lên đến 134 triệu Đô la khi tiến hành STO trong thực tế.

Nền tảng để giao dịch Security Token trên thế giới không có nhiều, do đó phần lớn STO hiện tại được thực hiện trên tZERO này.

 


Tổng kết

Lần này chúng tôi đã giới thiệu về STO.

STO là phương pháp huy động vốn mới khắc phục các nhược điểm của ICO và IPO.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều vấn đề trong việc xây dựng nền tảng và sửa đổi pháp luật hơn nữa để giúp STO phổ biến trong tương lai.

Có lẽ từ nay chúng ta cần chú ý các tin tức mới nhất liên quan đến STO.

 

Đăng ký theo dõi Cộng Đồng Coinstar để cập nhật nhanh nhất thông tin Tiền ảo: